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在结束了长达四个月的调整之后，8月以来，A股再度企稳反弹，部分绩优基金提前启涨，半年度冠军基金银华内需精选就是其中之一。今年来，银华内需精选的收益率已达66.15%，在716只同类基金中排名第7。亮丽的业绩表现也使得一贯低调的基金经理刘辉成为市场关注的焦点

时任董秘、财务总监认为要对标的公司进一步尽调，才能确定是否推进该交易。当晚，二人就宣布辞职。此后，董事长兼总经理丁建生一人决策，签署了上述协议。公告则通过直通车迅速发了出去。“一个人决策”的三五互联，引来交易所关注函：“是否属于忽悠式重组？”

（3）中国优势必需消费：中国优势的必需消费具备景气高韧性的特点，在金融供给侧改革之后，企业的杠杆率很难大幅提升，利润率或者周转率仍处高位的中国优势，其景气度尚有进一步抬升的空间。从中保财务数据来看，建议关注利润率持续高位驱动ROE抬升（食品饮料）+周转率持续高位驱动ROE抬升（休闲服务）。

4.2低估值可选消费：政策底部（地产）+盈利底部（汽车）地产：政策底=ERP顶，估值有修复空间。当前地产的政策预期已经过了最悲观的阶段，地产的ERP高位回落，历史上来看，地产ERP高位回落阶段，地产股一般会迎来较好的投资机会。同时，我们预计四季度经济下行压力加大，“房住不炒”的地产调控虽然会延续但亦难以继续加码，地产板块隐含较悲观预期的估值水平有修复空间。

至于为啥这次棚改运动中山东菏泽那么积极，八卦的朋友可以自行脑补。须知，很多事情理论上合理可行，但实际落实起来却会发生变异。第一， 原先居住在棚户区的居民，往往是比较简陋的“蜗居”状态，一家三口人挤在10平米的平方的情况比比皆是。而新建的商品房大多是50㎡上下的小房，或者是80~90㎡的大房。这种情况下，即便是按照三倍地价补偿，居民靠获得的拆迁费也买不起同地的一套新房。因而不得不向银行举债加杠杆。

其实目前最能代表央行利率政策的是央行公开市场操作的利率，也就是金融机构通过公开市场向央行借钱的成本。而在所有公开市场利率当中，最为核心的是两个利率指标：一是央行7天逆回购招标利率，代表大型金融机构向央行借钱的成本，目前的水平是2.55%；另一个是央行7天SLF（常备借贷便利）利率，代表的是中小金融机构向央行借钱的成本，目前的水平是3.55%。这两个利率的重要性在于，它们分别代表了市场7天回购利率R007的下限和上限。